美联亚盈体育储资产组合账面损失达 13 万亿美元

　　亚盈体育疫情期间，为了稳定金融市场和美国经济，美联储购买了数万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券亚盈体育。但随后，在供应瓶颈和海量流动性的共同作用下，美联储被迫加息，现在面临巨额损失亚盈体育。

　　src=圣路易斯联储 11 月的一篇博客文章称，11 次加息后，美联储支付的利息，例如，银行在央行持有的准备金的短期利率，超过了其从持有的许多证券的获得的红利。自 2022 年 9 月以来，美联储已损失 1169 亿美元。

　　利息支出超过收入，可被视为经营损失。但还有另一个问题，即由美联储对抗通胀引发的更高利率，侵蚀了许多美联储证券的价值。事实上，美联储最新的财务文件显示，这些证券的未实现损失为 1.3 万亿美元。

　　耶鲁大学教授、前美联储官员 Bill English 表示： 美联储非常担心经济长期低迷，就像金融危机后一样。因此，他们采取了很多措施来帮助解决这一问题，包括大规模资产购买、强有力的前瞻性指导等 亚盈体育。Bill English 曾担任货币事务司司长和制定利率的联邦公开市场委员会秘书。

　　Bill English 认为，美联储的行动是正确的，但他补充道， 我要责怪他们的是，一旦通胀将成为一个严重问题亚盈体育，他们就迟迟没有改变政策 。Bill English 指的是，美联储本可以在几个月前改变资产购买和利率政策，但 这不会对通胀或美联储的账面资产产生太大影响 。

　　达特茅斯学院教授 Andrew T. Levin 和宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授 Christina Parajon Skinner 在胡佛研究所周一发表的一篇论文中写道，如果美联储是一家私营银行，这样的经营损失和账面损失，它可能面临收购、破产或清算。

　　该论文的合著者、达特茅斯经济学教授、前美联储官员 Andrew T. Levin 在接受采访时表示： 美联储得到了美国政府的全力支持，这一系列的操作不会失败，但这不是免费的。最终谁来买单？公众来买单。

　　在其存在的大部分时间里，美联储一直在管理国家货币，并调整短期利率。提高利率以冷却经济，降低利率以刺激经济。2008-2009 年的金融危机开创了一个新时代，美联储购买了大量资产来帮助经济发展。新冠疫情加固了美联储这一角色作用，为市场提供无限流动性。

　　据圣路易斯联储博客报道，2011 年至 2021 年间，美联储向财政部返还了 9000 多亿美元的利润。就在 2021 年，美联储还向美财政部提交了 1090 亿美元的利润。随着美联储最终在达到 2% 的通胀目标并缩减资产时降息，预计美联储目前的情况将发生变化亚盈体育。然而，在接下来的几年里，美国财政部将不会从美联储那里得到什么。