亚盈体育人行2020上半年金融统计数据新闻发布会（要点总结）

　　亚盈体育2020年7月10日，人民银行新闻发布会公布2020年上半年金融统计数据，并回答了中外记者提问。

　　调查统计司司长阮健弘：总体看，当前流动性合理充裕，广义货币供应量和社会融资规模的增速高于去年。

　　人民银行办公厅主任周学东：有三组数据增长还是比较高的，社融、M2、人民币贷款，有一段时间社融和M2的增速都在8%左右，所以总量的恢复的还是比较快的。

　　①从大环境来说下半年经济运行将相对好转（个人认为并不意味着未来几年经济会很好，还是应该偏谨慎）

　　②其中出口仍然有较大压力，但投资（特别是5G网络、工业互联网等有较大空间）和消费有较大潜力。

　　③货币政策主要以服务于实体经济，仍将保持适度宽松，利率仍有下行空间。（并不会大水漫溉，避免持续较高通胀）

　　④个人认为对房地产行业仍然坚持住房不炒原则，核心政策短期仍然不会放开，（比如对房地产行业+杠杆、对房贷全面降息、降低首付比例、不认贷、降低购房门槛、鼓励销售等等），整体投资机会有限。

　　1、人民日报：我们注意到今年上半年M2和社会融资规模增速均明显高于去年，请问该如何看待这一情况？特别是这一情况是否存在着引发通胀和房价上涨的预期？另外当前社会也比较关注下半年的M2和社会融资规模的走势会如何？

　　调查统计司司长阮健弘：①广义货币供应量和社会融资规模的增速都明显高于去年，全社会的流动性是合理充裕，而且上半年金融对实体经济的支持力度是比较大的，亚盈体育而且是持续的加大。

　　②当前我国的经济运行是处于基本平稳的状态，货币政策也将保持稳健。应该说我们的经济不存在长期通胀或者通缩的基础。大家也关心房地产的状况，从中央银行的监测来看，房地产融资也在保持比较稳定的状况，5月末全口径的房地产融资增速10.3%，这个增速比同期的社会融资规模的增速要低2.2个百分点。（个人预计今年楼市整体仍然不会有多少投资机会）

　　③下半年金融系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、亚盈体育保就业的金融支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。

　　2、中国国际广播电台：今年上半年金融数据在结构上有什么样的特点？另外房地产和基建回暖的情况如何？对于小微和制造业的支持情况怎么样？

　　调查统计司司长阮健弘：从贷款的结构上来看，应该说人民币贷款绝大部分都投向了实体经济，企事业单位的贷款增长是8.77万亿，占各项贷款新增量的72.6%。这个当中从期限上来看，短期贷款同比多增1.36万亿元，为企业提供了必要的流动性支持，中长期贷款同比多增1.37万亿元，这点是非常有利于支持企业的复工和复产。

　　受疫情影响比较大的行业如租赁和商业服务业、卫生和社会工作业，这些行业的贷款提款率分别比上年上升了11.1和9.5个百分点，基础设施行业的贷款提款率比去年上升了6.5个百分点

　　金融市场司司长邹澜：房地产方面，在疫情最严峻的时候，房地产开工建设和销售都受到了比较大的影响，现在基本上恢复到疫情前的发展态势。从金融的角度来看，早些年商业银行对房地产行业新增贷款占各项贷款增量的比例，曾高达43%、44%，这些年着力引导商业银行优化信贷结构，房地产贷款比例逐年下降，今年1-5月份占比已经降到25%；

　　制造业方面，截至5月末，制造业的中长期贷款余额是4.28万亿，同比增长19.6%，这个增长速度创2011年2月以来新高。其中，高技术的制造业中长期贷款同比增速40.9%，继续延续了过去几年的高速增长态势，和去年同期相比增速又提高了2.5个百分点。

　　人民银行办公厅主任周学东：中小微企业在疫情冲击背景下又是最困难的企业，特别是大量的服务业企业很多都是中小微企业。普惠口径中小微贷款的增长25.4%，已经高出12个百分点。（普惠概念，是指单户授信在1000万元以下的小微企业，再加个体工商户，还有小微企业主的经营性贷款）

　　3、亚盈体育彭博社：中国的经济已经逐步走回正轨，我想问一下央行的货币政策是不是也已经开始退出应对危机的模式转为更为正常化的模式？

　　货币政策司副司长郭凯：欧美的市场特别是美国，3月份发生严重的市场问题，它原先流通最好的国债市场都出现了问题，使得央行必须用非常规的手段来介入市场。我们货币政策和欧美主要央行货币政策还是有比较明显的区别，遭受疫情严重的冲击，金融市场也出现过一些波动，但是整体的经济运转和金融市场的运转是正常的，没有出现恐慌、市场失灵这种情况。

　　今年疫情以来我国货币政策有两个主线，第一个主线就是正常的货币政策逆周期调节，通过总量、价格、结构工具来提供对实体经济的支持，使货币信贷能够为经济复苏提供足够的支持。第二个是针对疫情出台的一些特殊的、阶段性的货币政策工具（比如6月出台的普惠小微贷款的延期还本付息，还有支持信用贷款的发放等）。第二种情况，当政策设定的情形不再适用的时候就自动退出了。

　　4、路透社：我想问一下临时性的政策工具逐渐退出，下半年我们是不是有可能更多地依赖传统的降息、降准的政策工具来保持流动性合理充裕？3月底的时候国务院1万亿元的再贷款再贴现的额度，这个进展怎么样？

　　货币政策司副司长郭凯：我首先要澄清一下，上半年的货币政策主要还是依靠传统货币政策。一方面我们是保持总量的适度，通过三次降准，再贷款再贴现，中期借贷便利操作，以及安排一些政策性银行信贷支持，推动公司信用类债券的融资增长等等，上半年推出的正在实施中和将要实施的货币政策支持措施大概是9万亿元左右，总量上是足够的。这些政策都是比较长期的政策。

　　第二是推动利率的下降。2月份调整过一次再贷款利率，调降了25个基点，后来引导公开市场逆回购操作中标利率、中期借贷便利操作中标利率，1年期的LPR利率都下降了30个基点，7月1日又把再贷款再贴现利率调低了25个基点。通过这些政策引导利率下行来进行逆周期调节，同时向实体企业让利。

　　第三是用了一些结构性的政策工具，我刚才说了3000亿元再贷款、5000亿元再贷款、1万亿元普惠性的再贷款，安排政策性银行和大型国有商业银行发放普惠贷款，最近还创立两个新的工具，都是结构性政策引导信贷向一些特定的主体投放。

　　5、经济观察报：我想问一下前几天有一个课题建议资管新规延期两年，到2022年底，我想问一下央行怎么看一下这个课题的建议？第二是想问一下目前影子银行的规模有多大？

　　人民银行办公厅主任周学东：各界对资管新规延长的建议比较多，但是无论是延1年、2年还是3年，对金融机构来说，关键是必须要转型的，再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象是不可能。我们看到，过去两年对影子银行的治理力度还是相当大的。比如说委托贷款今年上半年减少了2300亿，而去年和前年减得更多，去年上半年接近5000亿。不规范的影子银行的规模明显在压缩，从信托贷款和委托贷款也能看得出来。资管新规不是说要把资管产品压没了，主要是压非标，非标穿透了就是信贷资产，也就是除了银行之外的几乎所有的金融机构都在做信贷业务。关于资管新规延期，因为今年疫情冲击，应该延期。但也有机构、学者建议不能延太长，可能延一年是比较合适的。

　　调查统计司司长阮健弘：经济观察报的朋友问了一个影子银行的概念，大家通常的理解影子银行就是银行体系以外的信用中介，这是一个很宽泛的概念。我们主要是关注资管产品，刚才周学东主任介绍的委托、信托都是底层资产，资管产品的口径是从机构的资产方面来对它进行统计。现在是“一行两会一局”共同建立的资管产品的统计制度，统计范围还是比较全面的，包括八大类，这里面有银行的非保本理财、信托公司的资管产品、证券公司及其子公司的资管产品、基金管理公司及其子公司的专户、期货公司及其子公司的资管产品、保险的资管产品、金融资产投资公司的资管产品、公募基金，到今年5月末这些资管产品直接汇总的资产总量是90.1万亿元，比年初增加了4万亿，同比增长3.5%；

　　说起资管产品大家肯定非常关注风险，我给大家通报一下基本情况，一是同业交叉持有的占比持续下降；第二个是杠杆率回落；第三是净值型产品占比持续上升；第四是非标准化的债权规模在持续减少。

　　大家可以看到资管产品的风险整体上在进一步收敛，因为资管产品风险得到了更好的控制，所以在服务实体经济方面也发挥了更有效的作用，应该说我们的资管新规在现实当中效果还是比较好的。5月末资管产品的底层资产配置到实体经济的余额是39.3万亿元，比年初增加了2.2万亿元，占全部资产的43.6%，比年初提高了0.6个百分点。

　　6、财新：6月初出台的两个新工具请介绍一下使用情况怎么样？还有最近看到安信信托、川信曝露了很多风险，在处置过程中有一个关键问题是如何兑付机构和个人投资者。一方面投资者想全部兑付，但是另一方面资管新规打破了刚兑，所以从监管当局的层面咱们怎么去平衡投资者对利益的保护以及打破刚兑还有道德风险？怎么去区分投资者应该承担的风险以及信托公司自己因为不是很合规的操作造成的风险？

　　货币政策司副司长郭凯：其实这是挺重要的创新，一个就是小微企业的延期还本付息应延尽延，一个就是激励加大对小微企业的信用贷款投放。

　　金融稳定局局长孙天琦：刚才关于几个信托公司风险处置过程中有关投资者、消费者的问题，这几个风险处置案例相关监管部门和地方政府正在研究方案，人民银行也在紧密配合。

　　第二，依法保护投资者的合法权益，保护这些投资者的知情权、公平选择权、财产安全权、求得赔偿权等合法权益。

　　第三，加强投资者教育，帮助投资者树立“收益自享、风险自担”的风险责任意识，准确评估自己的风险承担能力。产品处理上，要严肃市场纪律，防止道德风险和逆向选择。

　　第四，对监管部门而言要举一反三，加强金融业行为监管体系的构建，规范类似产品的销售行为，杜绝欺诈误导投资者，保护投资者合法权益。

　　7、中国国际电视台：请问央行对下半年经济走势的看法？关于北上资金的问题，现在经济形势好转，市场逐渐高涨，接下来央行对于热钱的流入会有怎么样控制的政策的考量？

　　研究局局长王信：①央行相关部门，以及国家外汇管理局都高度重视热钱流动现象，我国跨境资本的流动规模越来越大属于正常现象，但对于短期内大规模的跨境资本流动需要保持高度警惕，也要对跨境资本流动进行宏观审慎管理，当然也包括一些微观的监管来进行风险的防范。这是因为，短期内跨境资本的大进大出，可能会冲击、影响国内经济金融体系的稳健。某些新型经济体已经受到了短期资本流动的冲击，甚至可能出现金融风险；而我国应对疫情的能力、应对跨境资本流动的能力都很强，包括我国经济在全球率先复苏，金融体系稳健性，拥有充足的外汇储备等。

　　②对下半年及下一阶段经济形势的看法。总体上，我国经济运行目前持续好转且将持续。最近几个月，随着疫情防控和复工复产取得重大的阶段性成果，亚盈体育以及各项金融货币政策也发挥了重要作用，消费、投资（以5G网络、工业互联网等为代表的新基建项目）等都在边际改善。出口增长虽可能下滑，但和主要经济体相比，我国出口状况相对较好。预计未来物价总体上是稳定的，CPI涨幅或有所回落，PPI同比跌幅收窄。6月份PPI环比变成正的，这是一个很好的迹象，表明生产投资、亚盈体育制造业的形势在进一步好转。总之，下半年以及下一阶段我国经济运行会继续维持向好的态势。